【中美貿易戰】人民幣短期或跌至7.15 未虞急速貶值

隨着中美關稅對峙上周五（23日）進一步升級，離岸人民幣兌美元當日紐約時段再次大跌，日內低見7.1385，距歷史低點7.1400僅一步之遙。彭博社引述專家分析，明天（26日）在岸、離岸人民幣滙率開盤可能將繼續呈現「膝跳反應」，如果中國人民銀行不守住7.1，或貶至7.15水平，但不認為會出現急速貶值。

市場除了進一步消化負面消息的影響，將密切關注包括中間價、官方立場，以及中美談判下一步進展在內的各方面信號。

中美關稅對峙升級　全球避險情緒高漲

事實上，中美宣布新一輪關稅前，市場人士普遍預計在中美9月初有望展開磋商、10月初中國將迎來建國70周年之際，官方料將穩定市場預期，人民幣滙率在7.10水平存在支撐。

然而，中國上周五晚突宣布，對包括大豆，汽車和石油在內的750億美元美國商品加徵關稅。其後，美國總統特朗普在美股收市後在Twitter連發數文稱，已經生效的2500億美元中國商品關稅，將從10月1日起從25%上調至30%；剩餘3000億美元中國商品的關稅，將從9月1日起從10%上調至15%。

全球避險情緒因此再度大振，美國國債殖利率全線下滑，股市暴跌。離岸人民幣收盤下跌0.6%報7.1315，在岸人民幣兌美元收報7.0979。

瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰周六表示，人民幣滙率可能會繼續下跌，如果人行不守住7.1，大概滙率會先跌到7.15。他並補充，市場此前對中方的反制措施都有預計，因此估計滙率不會「崩盤」，料官方會維持人民幣有序貶值，貶太急反而對中國不利。

貶值太急太大量帶來副作用　反不利中國

彭博社報道指，境內外人民幣在8月初一舉破7後，人行通過中間價逆周期調控、發聲維穩等方式控制人民幣的貶值節奏，近日亦出現中資行收緊離岸人民幣流動性的情況，同時也有中資大行在即期和掉期市場間或提供美元流動性。上周後期人民幣兌美元中間價亦呈現強於市場預期的態勢。

麥格理證券駐香港中國經濟研究主管胡偉俊表示，人民幣當然會有貶值壓力，但不認為會出現急速貶值，因為考慮到大幅貶值帶來的副作用，比如資本外流，監管層會注重保持人民幣與其他貨幣的平穩，人民幣的跌勢可能和其他新興市場貨幣差不多。至於貿易戰，胡偉俊認為還是看經濟和市場，如果經濟不好，年底前還是可能緩解的。